【經濟寒流】中國市場吹冷風 下一個蘋果會係......

據《華爾街日報》報道，當蘋果（Apple Inc., AAPL）表示中國經濟放緩致其年底銷售低迷時，在中國擁有大量業務的其他大型美國公司的股價也受到波及。隨着美國公司準備公布季度財報，中國因素的影響也將顯露出來。

報道稱，這些美企會受多大影響，取決於他們的客戶是誰，以及在中國面臨多少競爭。以咖啡連鎖店星巴克(Starbucks Co., SBUX)和運動鞋生產商耐克公司(Nike Inc., NKE)為例。星巴克在中國面臨的競爭比較激烈，已經警告稱中國業務增長可能放緩。而耐克公司並未遇到激烈競爭，並報告中國業務取得大幅增長。

像芯片製造商德州儀器公司(Texas Instruments Inc., TXN)這種在華業務比重較大的公司也許更不容易受到衝擊，因為他們的客戶主要是中國製造商而非消費者。而並不直接在中國銷售產品的公司卻反而可能受到衝擊，例如手錶和其他奢侈品生產商，這是因為他們十分依賴中國遊客在歐洲、日本和美國的消費。

據收集和分析中國經濟數據的中國黃皮書(China Beige Book)報告顯示，由於民營部門投資減少，中國製造業自2017年年底以來一直在下滑，去年第四季度各部門收入增長都出現放緩或停滯。

經濟放緩和貿易戰讓大環境惡化

最新數據顯示，中國去年11月零售額增速降至15年來最慢水平，中國消費者開始推遲大額購買支出。

外交關係委員會(Council on Foreign Relations)研究員Brad Setser說，在中國消費市場競爭的美國企業傾向於把目標對準較富裕的客戶，而這部分人群的消費放緩現在表現得更為明顯。他認為，其他面向中國高端消費市場的公司也很可能面臨壓力，中國的每項指標都低於預期。

標普500指數成分股公司超過三分之一的收入來自美國以外市場，約10%來自發展中經濟體，而中國在其中占很大比重。對一些公司來說，中國市場舉足輕重。

在披露截至去年9月份財季的中國市場銷售額的25家標普500指數成分股中，有八家稱中國市場對公司收入的貢獻至少為20%。蘋果公司公布，截至9月29日財年，中國市場約佔銷售額的20%。耐克公司截至11月30日財季在中國市場銷售額為15億美元，佔總收入的六分之一。

在披露對中國營收依賴程度最高的企業中，有許多是製造商。對這些企業來說，單憑銷售業績可能無法準確衡量企業的脆弱程度。例如，零部件製造商可能主要向中國製造商銷售產品，再由這些中國製造商把成品銷往全球，而不僅僅是面向中國消費者。

法國銀行Groupe BPCE子公司Natixis美洲首席經濟學家Joe LaVorgna稱，說到底，面對全球增長放緩的趨勢，2018年取得強勁業績的公司在探討未來業績時，謹慎將成為主旋律。